目前河南電解鋁的供需面不如傳聞樂觀，實(shí)際情況是：消費(fèi)被高估、減產(chǎn)效應(yīng)被放大。
整個終端消費(fèi)沒有表面那么樂觀，在經(jīng)歷了3、4月份的消費(fèi)“小陽春”后，需求已有所降溫，預(yù)計5、6月份的消費(fèi)面難有明顯改善。
3月下旬以來，市場不斷傳出河南鋁錠供應(yīng)緊張的消息，鋁廠減產(chǎn)的傳聞也是甚囂塵上，然而市場對實(shí)際的消費(fèi)狀況以及鋁廠減產(chǎn)的數(shù)量莫衷一是。為切實(shí)把握河南電解鋁的供需現(xiàn)狀，我們組織了此次調(diào)研，著力于探明河南鋁廠減產(chǎn)的實(shí)際規(guī)模、下游消費(fèi)的強(qiáng)弱及其背后的原因。
減產(chǎn)規(guī)模有限，鋁廠虧損是主因
1.減產(chǎn)超過40萬噸，難以重啟
河南多數(shù)電解鋁企業(yè)本身有煤礦，但沒有下游加工業(yè)務(wù)，企業(yè)賣煤所得的利潤明顯高于賣鋁。在電解鋁廠持續(xù)虧損大半年的情況下，有煤礦的電解鋁企業(yè)就選擇關(guān)停鋁廠。
去年年底至今，河南減產(chǎn)規(guī)模相對較大的鋁廠是神火集團(tuán)和林州鋁業(yè)，總計關(guān)停產(chǎn)能超過40萬噸/年。其中，神火集團(tuán)關(guān)停了25萬—30萬噸/年，原有的沁陽、商丘、永城(本部)三個鋁廠中，沁陽沁澳鋁業(yè)14萬噸/年的產(chǎn)能被全部關(guān)停(去年年底停了7萬噸/年，3月份又停了7萬噸/年)，商丘鑫豐鋁廠也有約10萬噸/年的產(chǎn)能被停掉，現(xiàn)在只剩下永城40萬—50萬噸/年的產(chǎn)能在投入生產(chǎn)。此外，林州鋁業(yè)也有10萬噸/年的產(chǎn)能被關(guān)停。預(yù)計神火集團(tuán)與林州鋁業(yè)將近40萬噸/年的停產(chǎn)產(chǎn)能，很難再重啟。
2.減產(chǎn)關(guān)鍵是虧損，鋁企逐漸摒棄“黑變白”
電解槽老化遭淘汰是鋁廠減產(chǎn)的一個影響因素，但不是關(guān)鍵因素，主要還是鋁廠不堪長期虧損。目前電力成本占比最重，也最讓企業(yè)頭疼。河南部分鋁企的自有電廠，由于規(guī)模小，多數(shù)已經(jīng)關(guān)停，有的計劃擴(kuò)容之后再重啟。即使鋁廠的自有電力，也要收一筆上網(wǎng)費(fèi)。后期電廠再開啟，電價成本依然高昂。據(jù)了解，河南網(wǎng)電價格在0.65元/度，鋁廠平均用電成本為0.56元/度。盡管有些鋁廠的耗電量已經(jīng)降至13000度/噸以下，表面上節(jié)約了電力成本500—600元/噸，但實(shí)際上這部分電解槽在運(yùn)行過程中穩(wěn)定性較差，設(shè)備老化折舊較快，對工人要求也較高，整個綜合成本并沒有明顯降低。
神火集團(tuán)目前的完全成本大約為17300元/噸，焦作某鋁廠也在17100元/噸(這與去年8月我們對該企業(yè)調(diào)研時的成本相比，上升了100元/噸)。上述成本相比目前鋁價，高出1000元/噸以上。這種情況已經(jīng)持續(xù)了半年之久，可以選擇減產(chǎn)的鋁廠便開始關(guān)停產(chǎn)能。對神火集團(tuán)這樣有煤炭資源優(yōu)勢的鋁企而言，煤價在800元/噸，利潤頗豐，鋁反而要倒貼1000元/噸以上，企業(yè)開始逐漸摒棄此前推崇的“黑變白”。
關(guān)停華東地區(qū)的產(chǎn)能，除了虧損這一根本原因，也有向西部轉(zhuǎn)移的意味。例如神火集團(tuán)，目前已經(jīng)在新疆規(guī)劃了160萬噸/年的電解鋁產(chǎn)能，今年計劃建成大約20萬噸。雖然年內(nèi)實(shí)現(xiàn)開工的僅3、4萬噸，但是通過這種方式，企業(yè)正逐步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能的西遷，最終實(shí)現(xiàn)整體成本的下移。
3.部分企業(yè)目前不考慮減產(chǎn)，除非鋁價跌破15500元/噸
目前仍有部分鋁廠堅持正常生產(chǎn)。有些是因?yàn)閲髥挝簧婕暗襟w制問題，有些則是考慮到銀行還貸壓力。不過，也有企業(yè)表示，如果鋁價跌到15400元/噸，就會減停產(chǎn)，屆時他們將會從期貨市場買入。這樣做可以保證下游供貨的不中斷，也比自己生產(chǎn)便宜。
新疆成熟產(chǎn)能在30萬—40萬噸，全面釋放要到2014年
河南幾個鋁廠都到新疆進(jìn)行過實(shí)地考察，且得出的結(jié)論基本一致：新疆全面產(chǎn)出鋁錠至少要等到2014年，目前根本性的阻力依然是電力。
1.電廠建設(shè)至少還要兩年
國內(nèi)電廠的建設(shè)周期一般在十七八個月，最快也要十五個月，而新疆一年中有四五個月都難以進(jìn)行室外作業(yè)。在這種情況下，至少還要兩年時間才會看到新疆鋁廠的全面達(dá)產(chǎn)。
2.投產(chǎn)產(chǎn)能為80萬—90萬噸
目前在新疆已投產(chǎn)的河南電解鋁企業(yè)是信發(fā)集團(tuán)、東方希望集團(tuán)和神火集團(tuán)。其中，信發(fā)集團(tuán)2010年年底已經(jīng)在新疆投產(chǎn)，截至目前投產(chǎn)產(chǎn)能有60萬噸/年，近期有消息說可能再開啟20萬噸/年。如果消息可靠，信發(fā)集團(tuán)在新疆的產(chǎn)出將達(dá)到2200噸/天。東方希望集團(tuán)2011年年底建成了40萬噸/年的產(chǎn)能，但實(shí)際投產(chǎn)的數(shù)量很小，僅有幾萬噸。神火集團(tuán)目前運(yùn)行的年產(chǎn)能也不足5萬噸。
3.新疆僅有信發(fā)鋁錠外運(yùn)
2011年年初開始，信發(fā)新疆農(nóng)六師鋁錠便通過專用線實(shí)現(xiàn)了外運(yùn)，約為1000噸/天，目前運(yùn)送的目的地是無錫和杭州，無錫中儲交割庫已有信發(fā)新疆鋁錠運(yùn)入。按照1000噸/天的運(yùn)出速度。年供給量在35萬—40萬噸，相對整個國內(nèi)市場而言，新疆鋁錠的比重依然較小。
消費(fèi)重回溫和穩(wěn)定，“小陽春”熱度已降
通過在河南鋁棒集中地——焦作以及鋁板帶箔和線纜主產(chǎn)區(qū)——鄭州的調(diào)研，我們發(fā)現(xiàn)，表面上鋁市下游供給十分緊俏，尤其是鄭州地區(qū)，甚至出現(xiàn)“一錠難求”的情況，但是終端消費(fèi)并沒有那么樂觀。事實(shí)上，鋁水比例上升才是鋁錠供應(yīng)緊張的關(guān)鍵所在。今年年后至今的市場消費(fèi)增長曲線可以歸納為“先平、后升、再平”，3、4月份消費(fèi)的“小陽春”已經(jīng)在降溫。
1.鋁棒銷售熱度難續(xù)
焦作某鋁廠方圓3公里以內(nèi)，聚集了約30萬噸的鋁下游加工產(chǎn)能，其中25萬噸都是鋁棒，5萬噸是鋁釓帶、鋁板。今年春節(jié)過后，焦作當(dāng)?shù)卮蠖鄶?shù)鋁棒廠都苦于尋找終端訂單，直到3月中旬至4月中旬，消費(fèi)才出現(xiàn)明顯上升。然而“小陽春”熱度難續(xù)，近期又重新進(jìn)入平穩(wěn)狀態(tài)。按照鋁廠銷售負(fù)責(zé)人的說法，現(xiàn)階段消費(fèi)是“中性、穩(wěn)定”，并對后市不看好。
2.鋁板帶箔、鋁線纜銷售順暢
我們從鄭州某鋁廠了解到，自今年春節(jié)以來，產(chǎn)品銷售非常順暢，一直到4月底，下游采購的訂單依然很充足。這些訂單主要來自鄭州鞏義鋁板廠和上街線纜廠，整體訂單數(shù)量相比往年同期要多一些。春節(jié)期間，由于鋁廠停銷不停產(chǎn)，往年春節(jié)過后，鋁廠擠壓的鋁錠庫存有4000—5000噸，然而今年銷路非常旺，目前沒有庫存。
3.消費(fèi)差異背后的原因
鋁棒消費(fèi)開始降溫，鋁板帶以及鋁線纜似乎“風(fēng)景獨(dú)好”。這種消費(fèi)差異的形成，主要有兩個方面。一是不同的下游終端需求此消彼長。今年線纜企業(yè)銷售訂單保持高位，一季度國內(nèi)電力電纜產(chǎn)量同比大增，但是從山東鋁型材產(chǎn)銷情況來看，型材需求不樂觀，而鋁棒正是型材的加工原料。二是電解鋁廠以鋁液形式就地銷售的比重被提高，市面上供應(yīng)的鋁錠數(shù)量相應(yīng)減少，再加上省內(nèi)部分鋁廠減產(chǎn)，人為造成了鋁錠供應(yīng)的緊張局面。
與此同時，焦作鋁棒廠基本都建在某中型規(guī)模的電解鋁廠周邊，直接鋁水供應(yīng)比較寬裕，而鞏義、上街一帶鋁板帶和線纜產(chǎn)區(qū)少有中大規(guī)模的電解鋁廠，無法直接供應(yīng)鋁水，下游加工廠只能就近購買鋁錠，但今年鋁錠的比例又在下降，鋁錠供應(yīng)才顯得較為吃緊。
總體來看，鋁企感受到的終端消費(fèi)“很一般”，整體上與去年同期相比，“不算太差，但也不算好”。
此外，個別鋁加工廠產(chǎn)銷火熱有其自身的原因。焦作某鋁廠旗下的一家鋁棒廠，接單積極，正計劃滿負(fù)荷生產(chǎn)。該鋁棒廠產(chǎn)能為5萬噸/年，目前的產(chǎn)能不到3萬噸/年。由于企業(yè)產(chǎn)能較小，后期計劃僅擴(kuò)張到4萬噸/年。此外，該鋁棒廠加工費(fèi)近期也上漲約20元/噸。這主要是企業(yè)依托母公司的品牌優(yōu)勢促成下游采購偏好所致。
4.鋁廠自有庫存低，少有惜售
鋁廠目前的自有庫存量較低，少有惜售。一方面，某些鋁廠上年年底會簽掉第二年的產(chǎn)量，而且采購商需提前交一定數(shù)量的違約金，即使后期鋁(15995,25.00,0.16%)價不利于采購商，鋁廠在銷售上也很少出現(xiàn)被違約。另一方面，有銀行信貸負(fù)擔(dān)的小鋁廠，在目前的價位很少惜售，一般都是趕緊賣掉，以便回籠資金。
氧化鋁正面臨虧損窘境，但減產(chǎn)不易
中下游企業(yè)日子難熬，上游企業(yè)也不好過，目前90%以上的氧化鋁企業(yè)都處于虧損狀態(tài)，并且產(chǎn)能擴(kuò)張還在繼續(xù)。我們在焦作某中鋁系氧化鋁廠了解到，該廠擁有300萬噸年產(chǎn)能，現(xiàn)運(yùn)行產(chǎn)能在180萬—220萬噸，處于“彈性”生產(chǎn)狀態(tài)。壓產(chǎn)的主要原因就是虧損。今年4月份約虧損8000萬元，2、3月份更是超過1億元。按照每月15萬—16萬噸的實(shí)際產(chǎn)出量估算，生產(chǎn)一噸氧化鋁大約虧損500元。
隨著煤炭價格的上漲，礦石品位下降，氧化鋁成本不斷攀升。與此同時，受制于中鋁系統(tǒng)內(nèi)銷售定價的“死板”(按照期鋁三個月滾動價格的17%)模式，銷售價格難以上漲。另外，相比私營民企，國企在實(shí)際經(jīng)營中缺乏靈活性、人工成本高、發(fā)展時間長、老設(shè)備折舊費(fèi)用高，生產(chǎn)的綜合成本高于民企。
由于重啟費(fèi)用較高，氧化鋁廠也和電解鋁廠一樣，即便虧損，減產(chǎn)的幅度也很小。如果僅停產(chǎn)幾個小時，影響不大，然而時間一長，管道內(nèi)的液體凝固后，整個管道就會報廢。事實(shí)上，提高一定產(chǎn)出量，也有助于攤薄整體成本。該氧化鋁廠預(yù)計，今年的開工率會維持在60%—70%，與近三年情況持平，但由于新產(chǎn)能擴(kuò)張，產(chǎn)量可能較去年全年增加60萬—80萬噸。
短期內(nèi)難現(xiàn)供給短缺現(xiàn)象
目前河南電解鋁的供需面并沒有如此前外界所傳言的那樣樂觀，消費(fèi)被高估，減產(chǎn)的效應(yīng)也被放大。
實(shí)際上，供給方面，電解鋁減產(chǎn)數(shù)量僅在40萬—50萬噸，鋁錠供應(yīng)緊張的原因則是由于鋁水比例上升、鋁錠產(chǎn)出下降，導(dǎo)致在電解鋁廠周邊的鋁棒加工企業(yè)鋁水采購較為寬裕，而不在鋁廠周邊的鋁板帶和線纜廠只能就近購買鋁錠。整個終端消費(fèi)也沒有表面顯示地那么樂觀，在經(jīng)歷了3、4月份的消費(fèi)“小陽春”后，需求已經(jīng)有所降溫，預(yù)計5、6月份的消費(fèi)面難有明顯改善。
文章轉(zhuǎn)載請注明轉(zhuǎn)自《門窗幕墻英才網(wǎng)》
